●在西方圣诞节前夜谈论春节行情颇有些中西合璧的意味。春节是我们最重要的传统节日，在春节和圣诞节之前签下中美第一阶段贸易协议，对此前一直紧绷的避险情绪来说，无疑是一颗缓释胶囊。但是黄金在这波避险情绪的消退过程中并没有再创新低，相反，底部在抬升，这两天更是向上窜了一窜，大有打破调整趋势的劲头。

●这是传说中一年一度的春节黄金行情要启动了吗？

●我们此前向黄金投资者提示了对春节行情的把握建议：逢回调逐步买入。而对于最近蠢蠢欲动的金银价格，比较合适的态度可能是：以前埋伏的仓位还要继续忍耐，不要涨一点就跑了，逐步买入不变，找时机加仓吧。

●9月份以来黄金明显呈现了避险逻辑主导波动的现象，而货币政策主线则有些黯淡。因此，中美第一阶段协议的达成本应推动金银强化9月以来的震荡下跌走势。市场实际的反应意味着空头乏力，这一点我们可以从CFTC持仓数据上面一斑窥豹：黄金的投机空头仓位在下半年始终徘徊于较低位置，包括9月份以后的金价下跌过程中，空头仓位并没有明显波动；反观黄金的投机多头，明显更为活跃，特别是9月以后从高位跌落，这说明四季度黄金的震荡下行的性质应该是前期多头获利以及回吐行情带来了一波波多头止损。

●于是，对于“12月份来自中美和欧洲的避险情绪明显缓释，金银没有创出新低”，我们可以理解为：第一，市场仍在中长期的多头倾向中；第二，目前不坚定的多头已经出清；第三，投机空头还没有信心大幅建仓。在这样的市场环境下，我们要做的事情是，让子弹再飞一会儿。

行情给力，应该怎么买买买呢？

END

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